????8月9日，在首爾的韓國(guó)外換銀行總部，工作人員正在股票信息顯示屏前工作。受美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭降和隔夜歐美股市大跌等因素影響，韓國(guó)股市9日繼續(xù)暴跌。韓國(guó)證券交易所連續(xù)第二個(gè)交易日被迫對(duì)主板和創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)臨時(shí)停盤措施。新華社/路透

????新華網(wǎng)北京８月９日電 標(biāo)普下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)，全球市場(chǎng)哀鴻一片，唯有黃金和美國(guó)國(guó)債“比翼雙飛”。８日美國(guó)國(guó)債價(jià)格上漲，收益率降低，最新１０年期美國(guó)國(guó)債收益率降至２.３４％，創(chuàng)今年來(lái)新低。

????按照常理，美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，美國(guó)國(guó)債價(jià)格應(yīng)下滑，收益率上升。但為何美國(guó)國(guó)債收益率居然下跌？在市場(chǎng)投資者看來(lái)，美債目前還是全球最安全的資產(chǎn)，其相對(duì)信譽(yù)仍是全球最佳，美國(guó)的整體負(fù)債和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比遠(yuǎn)低于日本和歐元區(qū)。另外，美債市場(chǎng)規(guī)模達(dá)９.３萬(wàn)億美元，日交易量達(dá)５８００億美元，這樣的流動(dòng)性使投資者可以隨時(shí)買賣進(jìn)出，全球并無(wú)第二種資產(chǎn)能在安全性和流動(dòng)性上堪比美債。

????既然美債并不值得擔(dān)憂，那么標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí)的舉動(dòng)，為何會(huì)引發(fā)全球性恐慌？究其原因，標(biāo)普此舉乃是向火藥桶里丟了根火柴。火柴本身并無(wú)殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人。

????這個(gè)火藥桶里有什么？首先是歐洲債務(wù)問(wèn)題持續(xù)蔓延。意大利和西班牙危如累卵，歐洲央行被迫買入兩國(guó)國(guó)債托市，整個(gè)歐洲已被債務(wù)問(wèn)題綁在一起。人們也在擔(dān)心歐洲央行托市舉動(dòng)“不成功便成仁”，萬(wàn)一意大利和西班牙真的步希臘后塵，歐元區(qū)將面臨毀滅性打擊。

????其次，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨的政治分歧導(dǎo)致政府決策低效率。美國(guó)并非沒(méi)有償債能力，只是償債意愿不強(qiáng)。事實(shí)上，投資者從來(lái)沒(méi)有對(duì)美國(guó)的償債能力有過(guò)真正的懷疑，哪怕是在國(guó)會(huì)就提高債務(wù)上限吵得最兇的時(shí)候，國(guó)債收益率也依然是在下降。目前２.３４％的收益率遠(yuǎn)低于１０年來(lái)的均值４％。