創業板風險不容小覷

　　監管制度漏洞亟待完善

　　年內僅僅5個多月時間，創業板指累計大漲125.77%，遠遠超出上證綜指36.57%的漲幅。期間，創業板也成為牛股集中營。以安碩信息為例，該股年內漲幅驚人，高達494.09%。

　　上周，主流媒體唱空，市場頻繁傳出證監會調查“基金超配創業板”的傳聞，也僅讓創業板指跌3%。而隨著證監會辟謠干預基金買創業板，“警報”解除，本周創業板繼續“任性”大漲，因屢屢刷新歷史最高記錄，還被市場冠以“神創板”的頭銜。“創業板泡沫很快破裂”、“神創板將會跌得很慘”、“珍惜最后逃命機會”等看空預言頻遭“打臉”。

　　不過光環背后，多重風險信號仍不容忽視。百倍市夢率、基金團炒“坐莊”都成為市場做空創業板的箭靶。

　　截至5月19日，據深交所數據顯示，創業板平均市盈率高達121.60倍。同期滬深主板平均市盈率分別為21.13倍、35.39倍。

　　據媒體統計，2015年一季度約有665只基金買入創業板股票，持股市值超過千億元。由于創業板個股流通盤普遍偏小，公募基金涉嫌“聯合坐莊”的說法不斷出現。

　　以安碩信息為例，截至今年第一季度末，前十大流通股股東全部是公募基金，匯添富、長信、中銀、泰達宏利與廣發五家基金公司的的10只基金將前十大流通股股東席位占據，合計持有上市公司925.35萬股，前三位流通股股東均為匯添富旗下基金。

　　據了解，目前監管層對基金在倉位上的規定主要是“雙十限定”，即一只基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。

　　如果按照“雙十限定”，合計持有安碩信息8.47%總股本的匯添富基金并未踩上紅線，但是占流通股的比例達24.07%。

　　很明顯，該規定有待完善。當泡沫破裂時，基民和高位買進的投資者很可能將成為最終的買單者。

　　中金公司認為，上周五證監會宣布在對一些違規事件進行調查，表明監管層正加大力度打擊市場違規行為。中小市值個股的熱炒固然受互聯網等行業廣闊前景支持，但也與資金面寬松、機構集中持股與散戶助力、監管制度不完善等因素密切相關。監管層加大對違規行為的查處力度，將對市場情緒起到一定的抑制作用。

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