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　　【股市】

　　如快速下跌將負面影響經濟

　　中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍表示，市場穩定對整體經濟形勢有重要影響。今年二季度股市走強帶動二季度的經濟增速超出預期，同時帶動部分宏觀經濟的各項數據，比如稅收等，股市走強也推動了金融業等服務業的發展。

　　不過近期股市出現大幅波動，資本市場面臨風險。王軍認為，如果股市快速下跌，將會對下半年經濟走勢產生負面影響。首先，會打擊企業的投資和融資行為。

　　另外，股市大幅下跌會導致居民財富縮水，影響居民的消費和投資行為，進而影響到整體經濟；同時，政府希望通過資本市場為企業提供融資的目標也會受到打擊。

　　王軍表示，政府提出大眾創業和萬眾創新，“互聯網＋”等新興產業成為新的經濟增長點，如果股市出現大幅波動，會影響到這類企業的信心，影響到大眾對創業、創新和新興產業的信心。

　　他認為，股市雖然是局部市場，但是目前市值已經比較大，對整體經濟形勢有重要的影響，所以對資本市場的風險不能掉以輕心，應當繼續采取有效的措施穩定市場。

　　光大證券首席經濟學家徐高針對股市波動對金融系統和實體經濟的極端影響做了測算。他表示，在過去一段時間內，A股因融資盤去杠桿而急促下跌。在非常極端的情況下，即上證綜指跌到2000點，融資盤一直不平倉，那么融資盤可能給券商帶來約3千億的損失，給銀行帶來不超過4千億的損失。這還不至于威脅到金融體系的穩定。

　　另外，從金融風險向實體經濟傳導的資產負債表和信貸兩個渠道來看，股市動蕩對實體經濟的威脅也不是很大。徐高表示，我國并不會因為股市大跌而產生金融危機、經濟危機。但如果此次股市大跌后金融活動趨向萎靡，全社會GDP增速可能因而損失0.6個百分點。

　　預測

　　全年GDP增速有望前低后穩

　　交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平認為，如果經濟中積極的因素能夠釋放效能，下半年經濟增長形勢將好于上半年。預計2015年經濟增速前低后穩，全年GDP增速在7.1%左右。

　　連平表示，6月固定資產投資增速止跌企穩，投資下行壓力緩解，如果下半年一系列穩增長政策和大量投資項目逐漸釋放效力，下半年固定資產投資增速可能高于上半年；同時，二季度房地產市場逐漸回暖，可能帶動房地產投資于三季度企穩，四季度回升。

　　從消費來看，消費增速連續2個月上升，下半年增速可能繼續小幅向上，新的消費增長點正在形成，包括網絡消費、通訊器材消費、旅游消費等；另外，新的工業增長點也正在形成，工業增加值可能實現兩位數以上增速。

　　同時，政策調控作用將持續顯效。財政政策方面，下半年財政赤字實際可用額度為2.4萬億元，同時財政支出結構在改善；貨幣政策方面，自去年四季度以來，央行已經四次降息三次降準，效應逐步顯現。下半年貨幣政策繼續向偏松方向微調，以降低市場利率、促進社會融資成本下行。所以，他預計下半年經濟增長形勢好于上半年。

　　不過，連平提示，經濟增長仍然存在兩方面不確定性。一是房地產市場成交回暖能否持續以及能否在年內帶動房地產投資回升。二是發行地方政府債券、債務置換和推廣PPP項目能否解決基建投資的資金來源問題。

　　“經濟增長新動力不斷積蓄，傳統動力調速不失速，在一系列利好因素支撐下，下半年中國經濟企穩回升的可能性是很大的?！眹倚畔⒅行氖紫洕鷰煼秳ζ奖硎?，穩增長政策措施的后效在下半年將繼續顯現。

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