近期中國首批PPP(政府和社會資本合作)資產(chǎn)證券化項目正式落地。中國資產(chǎn)證券化之路該如何走，成為博鰲亞洲論壇2017年年會上的熱點話題。

　　“資產(chǎn)證券化是好東西。”香港大學金融經(jīng)濟學教授陳志武在博鰲亞洲論壇2017年年會現(xiàn)場指出，盡管2008年金融危機就與資產(chǎn)證券化有關，但不能“因噎廢食”，不能將資產(chǎn)證券化“一棍子打死”。

　　對于中國資產(chǎn)證券化未來發(fā)展路徑，陳志武提出了三大建議。

　　首先，中國債務期限整體偏短，可考慮適當加長。目前，大多數(shù)借款普遍期限在5年以內(nèi)，超5年債務比例極少。

　　陳志武認為，在債務期限如此短的情況下，資產(chǎn)證券化能帶來的好處相對有限。若大多數(shù)債務是30年或50年期限，對于放貸銀行或其他放貸機構來說會有更多流動性，以此放大資產(chǎn)證券化的效果。

　　其次，中國資產(chǎn)證券化機構可更加豐富。陳志武指出，當前中國資產(chǎn)證券化業(yè)務仍是大銀行唱主角，“這就有一個悖論了”，一方面銀行是各種貸款的資金提供方，另一方面銀行實際上已在做資產(chǎn)證券化的事情，比如理財產(chǎn)品、表外業(yè)務、影子銀行等。

　　第三，在強化對金融機構監(jiān)管的同時，也要加強借款人教育。回想2008年金融危機，“明明知道沒有還款能力的人，還去銀行和金融機構借幾十萬美元來買房，這些人應該負更多的責任。”(完)

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