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　　最近，李寧（02331，HK)被“關閉門店”的傳聞鬧得很煩心。盡管公司本周發布澄清公告，但仍未能阻止股價連創年內新低。本月以來，李寧H股狂瀉幅度接近19%，昨日創下52周新低16.66港元。與此同時，包括摩根大通（JPMorgan)等機構則于近期瘋狂減持手中股份，套現金額接近6億港元。

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　　機構：兩周套現6億港元

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　　從12月20日開始至今，不到2周的時間內有2家機構分別大幅減持了李寧H股股份。其中摩根大通共減持3335.6萬股，美國資本集團公司（TCGC)則減持了65.1萬股。

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　　據中國香港聯交所披露，摩根大通是通過3次減持完成套現的。12月20日，摩根大通以每股18.24港元價格，減持1288.3萬股；21日，以每股17.07港元減持977.4萬股；22日，摩根大通再度減持1069.9萬股，每股均價17.31港元。至此，其持股量已縮至11.77%。而美國資本集團于22日以每股17.26港元拋售了65.1萬股。據統計，上述2家機構共套現5.98億港元。

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　　事實上，在如此洶涌的拋售潮背后，是甚囂塵上的關店傳聞。此前，有報道稱，李寧將關閉業績不好的門店，提升單店銷售收入以促進公司業績增長，市場預計關店數量或至500~600家。20日當天，李寧股價暴跌近16%。

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　　對此，李寧公司于27日緊急澄清道，公司正進行分銷體系改革，其中一個重要措施是整合約500~600個低效率的分銷商，這和關店是兩個不同的概念。同時，讓那些更有效率及比較大的經銷商或分銷商，通過收購低效率分銷商的店鋪來達到整合目的。截至6月30日，李寧有129個經銷商和2000個分銷商。

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　　盡管公司發布了澄清公告，仍有機構陸續下調評級。其中德銀就將李寧H股目標價狂削40%至14.68港元，投資評級由“持有”調至“沽售”。高盛

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　　券商：不會影響服裝A股

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　　本月以來，李寧H股已狂瀉接近19%。其糟糕表現是否會影響服裝類A股呢？

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　　第一紡織網總編輯汪前進向《每日經濟新聞》記者表示，李寧和美邦等服裝A股不僅定位不一樣，領域也有差異。一方面，李寧公司雖然面對國內體育用品公司有一定優勢，但其小店過多，以及該行業有耐克等大企業壟斷，構成了諸多不利因素。另一方面，隨著國內消費總量上升和消費升級，美邦服飾（002269，收盤價32.14元）、七匹狼（002029，收盤價33.00元）等休閑服品牌仍有發展潛力。該行業不僅競爭更加充分，每個品牌都有一定的忠實消費群?？傮w而言，李寧股價走弱不會影響服裝A股的人氣。

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　　而記者從券商方面了解到，美邦服飾和七匹狼明年的春夏訂貨會增速預計分別為40%、20%。搜于特（002503，收盤價88.77元）則預計為50%。相比之下，有券商預計李寧明年一季度訂貨量增長僅為5.4%。

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