據(jù)新華社電? 中國證監(jiān)會昨日發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引》(征求意見稿)，擬允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)參與股指期貨交易，但對其交易類型、交易行為等進(jìn)行一定限制。

　　考慮到股指期貨是我國近年來上市的首個金融期貨產(chǎn)品，推出初期市場規(guī)模較小，國內(nèi)投資者普遍缺乏交易經(jīng)驗(yàn)，為了保證股指期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行，證監(jiān)會在設(shè)計QFII參與股指期貨交易制度時遵循“逐步開放、有限參與、風(fēng)險可控”的原則。

　　證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人說，QFII參與股指期貨交易應(yīng)當(dāng)以滿足其資產(chǎn)風(fēng)險管理需求為目的，不鼓勵進(jìn)行套利和投機(jī)交易。因此，QFII參與股指期貨只能從事套期保值交易，不得利用股指期貨在境外發(fā)行衍生產(chǎn)品。

　　為了保證股指期貨產(chǎn)品推出初期穩(wěn)定運(yùn)行，指引對QFII可投資股指期貨規(guī)模進(jìn)行了一定限制，規(guī)定QFII在交易日日終持有的股指期貨合約價值不得超過外匯局批準(zhǔn)的投資額度。同時，為了防止頻繁交易加大市場波動，指引規(guī)定QFII在交易日日內(nèi)的股指期貨成交金額不得超過其投資額度。

　　另外，指引規(guī)定QFII應(yīng)當(dāng)為分戶管理的資產(chǎn)分別向中金所申請交易編碼，各個交易編碼應(yīng)當(dāng)獨(dú)立運(yùn)作。針對QFII反映較多的可選擇幾家期貨經(jīng)紀(jì)公司的問題，指引參照QFII投資股票現(xiàn)貨的規(guī)定，明確每個QFII可分別委托不超過三家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行股指期貨交易。

　　據(jù)介紹，指引正式頒布之后，QFII即可向中國金融期貨交易所提出申請，并按照中金所的有關(guān)規(guī)定辦理股指期貨開戶、申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度等事宜。中金所負(fù)責(zé)批準(zhǔn)QFII套期保值額度和進(jìn)行管理，并定期向中國證監(jiān)會和國家外匯局報告批準(zhǔn)QFII套期保值額度等情況。

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　　股指期貨被指是“早產(chǎn)兒”

　　晨報訊(記者孫春祥)A股近日持續(xù)下挫，隨著不少投資者被“溫水煮青蛙”地套牢，有專家開始重新質(zhì)疑股指期貨是“早產(chǎn)兒”、“百害無一利”。

　　南開大學(xué)法學(xué)和公司治理教授、中國證券法學(xué)會常務(wù)理事萬國華日前在新浪微博上表示：“股指期貨的推出百害無一利，股指期貨已成為窮人培育富人、境內(nèi)外利益集團(tuán)瘋狂操縱市場的合法工具，并且為扭曲股市晴雨表功能、價值發(fā)現(xiàn)功能和破壞市場穩(wěn)定洞開了制度大門。股指期貨必須立即停止，再重啟時間需慎重考慮。”他認(rèn)為，我國股指期貨的推出的確有“早產(chǎn)兒”之嫌，弊大于利十分明顯。

　　不少投資者也在網(wǎng)上發(fā)表對股指期貨的憤怒，諸如“大戶的俱樂部，散戶的殉葬場”和“A股低落、萎靡的元兇”的指責(zé)不絕于耳。自去年4月16日正式上市交易以來，股指期貨的爭議一直不斷。

　　“股指期貨當(dāng)然有其價值，它的存在也不能使市場沒有波動，非理性和無效的波動是證券市場永恒存在的。”北京格雷投資管理有限公司總經(jīng)理張可興表示，罪責(zé)不在股指期貨，市場下跌的主要原因可能是對貨幣緊縮的過度擔(dān)憂，進(jìn)而擔(dān)心市場缺乏資金，但他認(rèn)為證券市場從來不缺資金。

　　銀河期貨北京營業(yè)部分析師劉巖草認(rèn)為，去年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超過預(yù)期，市場理解為仍然有調(diào)控的余地，貨幣政策是近期最主要的利空。“市場流動性不佳，下跌是必然的，為啥要質(zhì)疑股指期貨呢？”

　　對于目前新股“破發(fā)”和股指積弱的形勢，張可興表示，“破發(fā)”是好現(xiàn)象，說明市場對高估值已經(jīng)不能接受，是市場變得理性的反映。