"我還是之前的觀點：1664點需要勇氣，3000點需要堅持。"3月8日，當《投資者報》記者言及大盤沖上了3000點時，英大證券研究所所長李大霄如此告誡投資者。

　　眼下，3000點爭奪戰似乎又已打響。3月7日的股市表現令市場人氣大漲。當日滬指在煤炭的推動下終于上了3000點臺階，午盤后滬指一度觸及3000.43點，這是去年11月份大跌之后首次上摸3000點。但截至收盤，滬指報2996.21點，距離3000點整數關口只有一步之遙。而3月8日～9日的市場表現更是將3000點"魔咒"體現得淋漓盡致。

　　3000點，近在咫尺，卻久攻不破，市場在3000點已"糾結"數月之久。"兩會"后，市場又將何去何從?是"蓄勢待發"還是"反彈終結"?

　　就大家關心的熱點話題，《投資者報》記者專門采訪了銀河證券策略研究總監秦曉斌、平安證券首席策略分析師王韌、北京格雷投資管理有限公司總經理張可興以及瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤等多位市場知名專家。

　　在他們看來，市場基本面已確定，但資金面改善有限，宏觀調控還未結束。對于后市，他們相對比較樂觀，大多認為市場處于"蓄勢待發"階段，股市春天已經來臨，目前市場漸入佳境。而從短期來看，雖然國內市場環境偏暖，但海外通脹壓力增大，預計上證綜指核心波動區間2750～3100點，波動中樞略有上移。

　　久攻不破的3000點

　　上證指數自2009年8月3478點以來基本處于調整趨勢中，2010年10月和11月上旬以及2011年2月多方曾向上突破了下降趨勢線的壓制，但最終都無功而返。此次3月7日的股市表現也是如此。

　　那么，為何3000點一直難以逾越呢?對此，平安證券首席策略分析師王韌3月7日在接受《投資者報》記者采訪時分析表示，因為基本面確定，但資金面改善有限，"雖已改善，但調控還未結束，估計兩會后調控窗口會重新打開。"

　　事實上，就國內而言，短短4個月內，央行連續3次加息、5次上調存款準備金率，頻率之高直追2007年，足見央行的緊縮意圖明顯。

　　兩會后，宏觀政策將如何調控?汪濤告訴《投資者報》記者，"我們預計3月份CPI通脹率將出現反彈并在上半年保持高位，并且通脹預期仍然較高。因此，我們預計上半年還將有兩次加息，第一次可能會在3月底或4月初。另一方面，上調存款準備金率仍將作為一項常規的政策工具用來對沖外匯流入，同時也在邊際上收緊銀行的流動性。"

　　對于難以跨越3000點的原因，李大霄則告訴《投資者報》記者，3000點是歷史的套牢區域，但3000點需要堅持。因為3000點是整個市場的重心，是市場的成本中心，是雷區，是長江天塹，所以3000點也需要時間。

　　事實上，"從1664點開始，因為全流通時代的到來，標志著市場邁進新階段，是中國證券市場一次新的起點，和以前有非常大的區別，認識清楚這點，就會對融冰之旅的征途有所理解。"

　　他同時表示，近3年有過3次沖擊3000點：第一次沖擊3000點是從2009年的1664點開始，硬沖到3000點后回調了。"這次經過1336點的征途，人困馬乏，回來休整是必然的。"

　　第二次沖擊3000點，是從2010年的2319點開始，經過681點的旅途，也是非常遙遠。

　　第三次就是2011年這次沖擊3000點，只有339點的路程，有點遠，但比上兩次好多了，路程只是2010年的二分之一，是2009年的四分之一。

　　因此，李大霄認為，雖然可能反復，但今年成功機會比2010年大1倍，比2009年大4倍。

　　私募人士張可興日前在接受《投資者報》記者采訪時也分析表示，3000點整數關口是一個心理關卡。而且，往往牛市初期不會大幅上漲，這也是一個規律。

　　后市將圍繞3000點震蕩

　　A股市場的基礎是牢固的，李大霄對這輪反彈行情表現相對樂觀。他告訴《投資者報》記者，"我比較看好后市。因為2010年需要堅持，2011年中國證券市場走好，現在正在逐漸突破。整個市場格局是大盤股在低位，大盤股重心在15倍，中盤股市盈率是33倍。現在的市場基礎從大盤股的角度來看，市場基礎是牢固的，因此對本輪行情展開表現樂觀的情緒。"

　　與此同時，張可興也跟李大霄持相同觀點。他也認為，大盤反彈才剛剛開始，現在市場處于"蓄勢待發"階段。

　　"因為3000點并不是一個不可逾越的高峰，也不是絕對跨越不過去的門檻。之前多次是長途跋涉沖擊3000點，但這次是兵臨城下攻擊3000點，比以前扎實，就算再摔回來也容易上去。"李大霄說。

　　銀河證券策略研究總監秦曉斌則沒有那么樂觀。他在接受《投資者報》記者采訪時表示，短期來看，A股有望繼續震蕩走高，沖擊3000點，但大的均衡格局還沒有改變。

　　他同時指出，"從3月份全月看，股指區間震蕩的概率較大，預計上證綜指核心波動區間2750～3100點，波動中樞略有上移。因為國內市場環境偏暖，但海外通脹壓力增大。"

　　首先，從國內來看，年報業績超預期和藍籌股低估值將對股指形成較強支撐，投資者情緒有所改善，入市積極性有所提高。

　　短期內政策面風險也不大。從3月初開始，圍繞兩會和"十二五"規劃政策暖風頻吹。個稅起征點提高即將成為現實，"十二五"規劃將在兩會通過，戰略性新興產業七大領域的專項規劃也有望在兩會后密集出臺。

　　值得一提的是，兩會召開以來，對于資本市場來說，最大的影響就在于《十二五規劃綱要》中提及的資本市場發展路徑。

　　在"深化金融體制改革"一章中，有一節論述"加快多層次金融市場體系建設"，提出要大力發展金融市場，繼續鼓勵金融創新，顯著提高直接融資比重。為此，需要深化股票發審制度市場化改革，規范發展主板和中小板市場，推進創業板市場建設，擴大代辦股份轉讓系統試點，加快發展場外交易市場，探索建立國際板市場等。

　　總之，"擴容"是一個重要的發展方向。而順利地完成擴容要求資本市場保持良好的活躍度，畢竟一潭活水才能帶來"養魚"的機會。

　　不過，近期也有一些偏負面因素：央行在月內上調存款準備金率的概率很大，但考慮到3月份到期資金較多(共有6870億)，相對于一次上調0.5個百分點、大約回籠3500億的規模，銀行體系的流動性仍然較為寬裕。

　　其次，從海外來看，國際局勢卻趨于復雜，海外市場基本面偏空因素較多。偏空的因素主要來自通脹的壓力。2月份內代表國際大宗商品價格的CRB現貨指數上漲2.04%，CRB期貨價格指數上漲4.02%。

　　紐約原油期貨價格也在3月7日盤中一度突破每桶107美元，創下29個月以來的最高水平。而歐洲央行更是暗示4月份可能會以升息抵御不斷高漲的通脹壓力。

　　事實上，原油價格大幅上漲后，給世界經濟帶來影響，投資者擔心會減緩整個世界經濟的增速，同樣也給中國經濟帶來很大的負面影響。

　　對此，平安證券首席策略分析師王韌表示，國際油價正加大短期變數，對國內輸入型通脹的壓力不可小看。他同時表示，"雖然通脹形勢當前有所緩解，預計3月中旬公布的2月CPI會比1月略有下降，但3、4月CPI數據有可能再次回升，貨幣政策緊縮預期依然沒有消除，完全消除估計要等到5月份，因此市場仍將在上下震蕩中等待5月份的向上窗口。"

　　與此同時，申銀萬國也分析認為，2011年3月份上證指數可能繼續謹慎反彈，主要波動區域為2800點至3000點。

　　不過，他們認為，如果實際運行中低于2800點，也不宜過分悲觀，也許是逐步布局的機會，因為自2009年8月上證指數見高3478點以來的調整已運行至后期階段，對于未來可能的調整格局不必過于悲觀。

　　關注三大投資主線

　　國務院總理溫家寶3月5日在政府工作報告中提出，要把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，目標CPI漲幅4%左右，GDP增長預期設為8%左右。

　　王韌對此認為，他們會堅持年度策略中的判斷，今年政策的主線圍繞"防通脹"和"保增長"展開，"防通脹"是貫穿今年市場預期的主線，并在政策上和"保增長"形成博弈。考慮到政府"保八"的政策已經持續七年，其中包括2008年發生國際金融危機的情況，所以這次的"保八"更多地體現政策的連貫性。

　　另外，溫總理在2月27日的訪談中明確表示，"十二五"規劃中央政府確定的經濟發展速度是7%，而在"十一五"規劃中，中國政府提出的經濟年均增長預期目標為7.5%。

　　王韌認為，這表達了目前的政府已經意識到中國經濟的潛在增長率將逐漸下降，這是社會進步經濟發展的客觀事實，并希望通過經濟轉型實現經濟的軟著陸。而在目前的階段，"防通脹"已經被市場充分消化，市場還需要繼續消化的是政策面"維穩下的經濟軟著陸"。

　　因此他建議投資者，配置繼續向生產性和低估值板塊傾斜，如基礎化工、電力設備、建筑建材、造紙等板塊。

　　對于后市的投資策略，秦曉斌也認為，當前國內風險因素相對較小，國際風險因素略多，建議投資者從三條投資主線來把握，首先是抗通脹品種，包括黃金、高油價受益板塊(新能源與電力設備、石油開采、部分化工子行業)和涉農板塊(農藥、化肥)。

　　其次，低估值板塊，建議關注化工、銀行、家電等行業。

　　最后，兩會和"十二五"的主題機會，可關注受益于新三板的券商板塊，以及戰略性新興產業中的新一代信息技術、新能源等。另外，新疆、成渝經濟區、國企并購重組等主題性投資機會也可適當關注。