5月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）發(fā)布的4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.9％，環(huán)比回落0.5%。同樣，匯豐中國(guó)4月份制造業(yè)PMI也維持在上月的51.8％，仍舊低于52.3％的長(zhǎng)期平均值。

　　“持續(xù)緊縮政策的效果正在顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI今后可能繼續(xù)小幅回落。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。專(zhuān)家指出，4月PMI指數(shù)經(jīng)過(guò)前一個(gè)月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過(guò)程之中。

　　經(jīng)濟(jì)增速或回落

　　通常來(lái)說(shuō)，4月是制造業(yè)PMI較高的月份，因此此前市場(chǎng)人士普遍預(yù)測(cè)4月制造業(yè)PMI將延續(xù)3月的反彈之勢(shì)。不過(guò)，從各項(xiàng)分類(lèi)指數(shù)來(lái)看，整體呈小幅回落態(tài)勢(shì)。

　　一般而言，反映社會(huì)需求的新訂單指數(shù)在每年三四月份都會(huì)出現(xiàn)較為明顯的回升，但今年3月新訂單指數(shù)為55.2%，僅比上月回升0.9%，4月份不升反降1.4%，其中，與住行密切相關(guān)的行業(yè)新訂單指數(shù)回落尤為明顯。從出口來(lái)看，雖然新出口訂單指數(shù)前４個(gè)月一直保持在50%以上，但與同期相比明顯降低，4月份又比上月回落1.2%，顯示出出口回升勢(shì)頭仍不穩(wěn)定。

　　CFLP特約分析師張立群認(rèn)為：“4月份PMI指數(shù)回落，與需求變化趨勢(shì)相同，每一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落。新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低?！彼J(rèn)為，總體看PMI指數(shù)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍有下降的可能，特別是需求增長(zhǎng)減慢導(dǎo)致庫(kù)存調(diào)整，并引起經(jīng)濟(jì)增速下降的可能性增加了。

　　潘正彥同樣表示：“4月份制造業(yè)PMI的回落，在很大程度上是因?yàn)槟壳吧a(chǎn)廠商對(duì)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高通脹的大環(huán)境下對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)，主要是信心受到了制約?！?/p>

　　價(jià)格上漲勢(shì)頭減緩

　　不過(guò)值得注意的是，4月PMI數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)價(jià)格上漲勢(shì)頭繼續(xù)呈現(xiàn)減緩跡象。繼3月之后，4月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)再現(xiàn)回落，回落幅度為2.1%。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，這說(shuō)明國(guó)家穩(wěn)定物價(jià)的一系列調(diào)控措施已經(jīng)發(fā)揮作用，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的勢(shì)頭已得到初步控制，通脹預(yù)期開(kāi)始越過(guò)峰值，呈現(xiàn)逐漸回落趨勢(shì)。這有利于減輕企業(yè)發(fā)展的外部壓力，有助于提高微觀經(jīng)濟(jì)的效益和活力。

　　然而，與此同時(shí)，4月份反映成本和資金壓力的企業(yè)比重分別為42%和18.2%，為最近兩年的最高值，顯示出這雙重壓力已成為企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。潘正彥認(rèn)為：“人民幣的加速升值對(duì)4月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的回落起到了一定的作用，但這并不表示高通脹情形將得到明顯緩解。”

　　此前市場(chǎng)普遍傳言，“五一”期間中國(guó)人民銀行或?qū)⑿荚俅渭酉⒒蛏险{(diào)存款準(zhǔn)備金率，如今，分析認(rèn)為，低于預(yù)期的4月PMI澆熄了5月加息預(yù)期。（付碧蓮）

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