會議建議,單一證券公司融資融券余額不得超過本公司前一月末凈資本的4倍。 ??? 已超過前述要求的證券公司,不得向客戶新增融出資金和證券。
據悉,在5月8日上交兩融評估報告前夕,各券商已紛紛上調保證金比例或者調整折算率,以壓縮兩融杠桿。財通國際一位研究人士認為,監管層要求券商上交兩融評估報告,在業界看來是變相的“窗口指導”。同時,兩融評估報告工作底稿也顯示,監管層提出的評估要求十分嚴格和細致。
即將于5月8日上交的兩融評估底稿,可謂是監管層對券商兩融風控的一次全面“摸底”。兩融評估報告工作底稿顯示,監管層提出的評估要求十分嚴格和細致,其具體要求也透露了不少監管風險點。
如評估底稿對融資融券客戶數量情況、客戶負債集中度、客戶資產風險指標均提出了詳細要求。其中,按維持擔保比例分成了五類,即低于130%客戶數量、130%-150%之間客戶數量、150-200%客戶數量、200-300%客戶數量、300%以上客戶數量。
日前,查閱近40家券商官網后發現,至少有28家券商近日調低可充抵保證金證券折算率,涉及證券超過1350只。一家大型券商人士透露,調整折算率原因多為兩點,一是控制風險;二是券商受自有資金的限制,合理分配資金。
此前公告調整兩融可充抵保證金證券折算率的券商還有,華鑫證券、廣發證券、國信證券、海通證券、中金公司、德邦證券、申萬宏源、東方證券、中投證券、齊魯證券、渤海證券、中山證券等12家證券公司。
值得特別注意的是,下調兩融標的范圍最廣的是招商證券。據招商證券5日的公告,對可充抵保證金證券的范圍和折算率進行批量更新,本次調整新增53只調出可充抵保證金證券范圍,下調1352只證券折算率。
券商解讀:就算消息是真的影響也不大
申萬宏源何宗炎認為,兩融余額不超過凈資本4倍總體對市場影響并不大,截止最新數據,行業凈資產為1.02萬億,凈資本為7700億元;最新融資融券余額1.87萬億,當前全市場總的市值50萬億,按照國際經驗兩融余額市值比約為2-5%,即靜態看市場需求上限為2.5萬億,因此該約束整體不受影響。
動態看,由于受凈資本監管體系的限制約束,券商接下來都有很強的股權融資需求,這將進一步增加券商的凈資產和凈資本規模,從而更加不受到約束。
長期看,兩融的供不應求只是假象,券商未來面臨的問題還是資本中介的業務需求不足的問題。當前資金需求類的業務僅兩融、股權質押融資、做市商等,而這些總需求短期均有上限。
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