專家認為，再融資新規能引導市場重構再融資格局，有利于引導上市公司采用更加多元化的再融資手段

　　3月22日，距離證監會發布修訂后的《上市公司非公開發行股票實施細則》和制定發布《發行監管問答——關于引導規范上市公司再融資行為的監管要求》已有一個多月，《證券日報》記者整理發現，再融資新規影響下，部分上市公司的融資方式出現新變化。

　　久友資本首席管理合伙人李陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，再融資新規對市場的影響有三個方面：一是規范，二是引導，三是平穩。

　　李陽表示，首先，再融資新規對于規范市場的過度融資現象有明顯的遏制作用，對市場套利行為能起到打擊作用，讓市場趨于理性，保護二級市場投資者的利益。其次，再融資新規能引導市場重構再融資格局，有利于引導上市公司采用更加多元化的再融資手段。第三，再融資新規對維護資本市場的平穩有重要意義，再融資新規對二級市場的平穩運行有比較好的影響。

　　廣州市君俠投資原總經理黃劍飛告訴《證券日報》記者，再融資新規可以限制上市公司再融資的規模和頻率，使市場各方對融資有了明確的預期。

　　李陽表示，再融資新規對融資規模、時間間隔、公司資質等很多方面提出了更加嚴格的要求，可謂是給上市公司定增上了“緊箍咒”。過去一個月內，已有46家上市公司終止再融資方案，36家上市公司調整再融資方案。同時，多家上市公司宣布啟動可轉債方案，過去遇冷的一些融資手段重新登臺。未來，定增作為上市公司融資手段將更為謹慎，可轉債、優先股等方式會由冷轉熱，不排除有更好的融資工具出現。

　　3月6日，深交所上市公司京山輕機發布公告，公司董事會同意終止2016年度非公開發行股票事項。本次非公開發行股票事項的終止，主要是鑒于融資環境和監管政策要求等各種因素發生了變化。隨后，有消息稱京山輕機終止定增，擬自籌資金投入原項目。

　　就此事，《證券日報》記者采訪到京山輕機總經理李健。他表示，“公司并不是終止定增。再融資新規出臺之后，要求過去做過預案準備的公司發表意見是否修改定增方案。我們考慮現在優先報并購方案，并購做完之后，公司的市值和凈資產會擴大，再對下一步再融資規模做相關調整。出于這樣的思考，公司決定暫時取消定增，把并購做完之后，考慮是否把定增規模做大。”

　　上海財經大學銀行系教授曹嘯在接受《證券日報》記者采訪時提醒投資者：“并不是所有的再融資行為都是低效的，目前的新規可能會在一定程度上限制上市公司的過度融資，但在目前的經濟結構轉型期，企業的再融資需求較高具有合理性，越是擁有好的投資項目、具有較高競爭力的企業融資需求也是較高的。因此，在再融資新規為合理融資保留空間的基礎上，應該為優質上市公司開辟更多融資渠道。”

?

?

?

相關鏈接：

?