西媒稱，在新興國家市場和發(fā)達國家市場購買股票的最大區(qū)別是，新興市場中投資者通過收益收回本金通常需要12年，而在歐洲和美國市場，這一過程分別需要14年和17年。

　　據(jù)西班牙《經濟學家報》網(wǎng)站10月29日報道，在市場上找到便宜貨并不容易，雖然今年股市上漲帶來了收益的大幅改善，但是這并沒有阻止某些股指價格相比歷史平均水平變貴了好幾倍。這就解釋了為何今年大部分資金流向新興市場，因為該市場的入市價格低于發(fā)達市場。當然新興市場前景光明也對此不無幫助，人們相信，即使美聯(lián)儲和歐洲央行取消刺激計劃，新興市場的增長也將強于其他市場。

　　根據(jù)彭博社報道，2018年新興市場摩根士丹利資本國際指數(shù)（MSCI）證券的市盈率將增長17%，而同樣的指數(shù)市盈率在美國和歐洲市場的增長率分別為11%和9%，這就解釋了上面提到的投資者通過收益收回本金的時間。

　　報道稱，在新興市場中，如今最便宜的股市是俄羅斯股市，它是唯一沒有像其他新興市場那樣市盈率將出現(xiàn)兩位數(shù)上漲的市場，這是因為俄羅斯股市與石油價格息息相關，雖然今年的油價已是近幾年來最高，但是未來仍存在下降風險，而原油價格每跌落10美元，就將導致俄羅斯經濟下滑0.9個百分點。

　　排在俄羅斯股市之后的第二、第三便宜的股市是巴西股市和中國股市。目前推動巴西股市上漲的利好因素包括經濟復蘇，以及巴西貨幣雷亞爾貶值的趨勢得到制止。

　　美國銀行美林金融管理部分析人士詹姆斯·唐納德指出，從總體情況來看，與發(fā)達國家相比，新興市場享有30%的交易折扣，這個數(shù)字比最近15年的25%的平均折扣要高。這就讓人看到了誘人的增值機會，而且當前很多新興國家的經濟狀況好轉，很多企業(yè)正在對經營模式進行重大改革，現(xiàn)金流量增長，使得它們得以償還債務，改善收支，增加分紅。

　　分析人士指出，隨著世界經濟恢復增長，經常項目赤字等一些重要失衡得到改善，新興國家的投資機會將得到保持。國際貨幣基金組織預計，未來5年新興經濟體的年均經濟增長率將達到4%至5%，比發(fā)達經濟體高出約3%。

　　報道稱，新興國家股市已經連續(xù)六個季度盈利，這也得益于很多原材料價格的恢復，無論是美元走勢還是通貨膨脹，短期內對這些經濟體的未來都不會構成大的威脅。

　　雖然新興國家股市的預期盈利高于發(fā)達國家股市，但分析人士指出新興市場范圍廣闊，應區(qū)別分析，尋找那些經濟復蘇勢頭能夠持續(xù)的經濟體進行投資，例如拉美國家中的巴西、阿根廷和烏拉圭，還有那些正在進行大幅改革的國家例如印度和印度尼西亞，它們的市場也非常有吸引力。中國、印度和韓國的電子商務、非必需消費品和耐用消費品以及印度的保險和銀行業(yè)都值得投資。（編譯王露）

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