“3·11”大地震后不放棄

　　對(duì)日本來(lái)說(shuō)，1985年是最值得驕傲的一年。這年，日本取代美國(guó)成為最大債權(quán)國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，1995年日本對(duì)外凈資產(chǎn)為1298億美元，名列世界第一。與此相對(duì)應(yīng)的是，1985年，美國(guó)對(duì)外凈債務(wù)1000億美元，成為世界上最大的債務(wù)國(guó)。

　　其實(shí)，日本歷來(lái)是美國(guó)主要“忠實(shí)購(gòu)買(mǎi)者”。 整個(gè)上世紀(jì)80年代，日本一直在大量購(gòu)買(mǎi)美債，向美國(guó)注入資本。

　　1985年之前，是為利所誘，抗拒不了美國(guó)高利率和強(qiáng)勢(shì)美元所蘊(yùn)涵的高收益誘惑。

　　1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”之后，則是無(wú)奈之舉。為保護(hù)日本龐大的美元資產(chǎn)免遭美元貶值帶來(lái)的損失，只有繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美債。只要美國(guó)的龐大貿(mào)易赤字不結(jié)束，日本就必須不斷向美國(guó)輸出資本，以維持美國(guó)國(guó)際收支平衡。如果流入美國(guó)的資本斷流，將可能引發(fā)美元暴跌。如果美元暴跌，日本龐大的美元資產(chǎn)則進(jìn)一步大幅度縮水。

　　因此，除不斷地購(gòu)買(mǎi)美債、向美國(guó)注入資本外，日本已無(wú)路可走。這就是為何面對(duì)著美元持續(xù)下跌，日本機(jī)構(gòu)投資還在不斷地大規(guī)模增加美元資產(chǎn)的真實(shí)原因。事情演變到這一地步，日本已越來(lái)越深陷于美元的控制中。

　　至少自上世紀(jì)90年代早期開(kāi)始，日本就一直是美債的最大海外持有者。即使2011年3月大地震后，日本也未選擇放棄美債。彭博社稱(chēng)，在未來(lái)2年至3年內(nèi)，日本有望增持3000億美元美債，該增速是過(guò)去兩年平均增速的2倍。

　　彭博社認(rèn)為，對(duì)美國(guó)而言，這是積極信號(hào)，特別是考慮中國(guó)減持美債，日本投資者對(duì)美債的需求，有利于維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

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